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Category: Earnings Call

Update zur Bestie Teil II: Nvidia Zahlen geschönt? Ist die Bestie ein harmloser kleiner Fluffy?

Update zur Bestie Teil II: Nvidia Zahlen geschönt? Ist die Bestie ein harmloser kleiner Fluffy?

Die Fassade des KI Profiteur Nvidia bekommt erste Risse und bröckelt. Im Internet kursieren Gerüchte, dass die letzten Earnings möglicherweise künstlich aufgeblasen wurden.
Stein des Anstoßes ist ein Deal mit CoreWeave über 2,3Mrd Dollar in Chips. CoreWeave kauft Prozessoren und stellt deren Rechenleistung gegen eine kleinen Aufpreis anderen Nutzern auf Stundenbasis zur Verfügung. Haken an der Sache ist, dass CoreWeave gar nicht die finanziellen Mittel für den Deal besitzt. Stattdessen werden die 40k$ teuren Chips vollständig per Kredit von Blackrock finanziert. Um den Deal abzusichern werden die frischgekauften Chips als Sicherheit hinterlegt.

Nvidia ist in CoreWeave investiert. Blackrock in Nvidia. Coreweave ist quasi risikofrei: Klappt das Geschäftsmodell nicht bleibt Blackrock auf den Chips sitzen, läuft das Modell, kann Coreweave als zukünftiger Player und Nvidia Kunde etabliert werden. Risiko auf die Bürgschaft ist hoch, da die Preise der Chips mit neuen Generationen schnell fallen werden

Wo ist das Problem? Im letzten Earnings Call wurde die bereits hohe Umsatzerwartung der Experten um *Trommelwirbel* sage und schreibe 2,3Mrd. $ geschlagen, was die Ralley weiter angeheizt hat. Die Frage, die im Raum steht ist ob Nvidia die Umsätze so hätte verbuchen dürfen, da es ja quasi selber Investor von CoreWeave ist und ob die Ralley auch ohne diese 2.3Mrd so weitergelaufen wäre.

Einen vollen und deutlich detaillierten Artikel zu dem Thema findet ihr auch auf Stock3.com:

https://stock3.com/news/ist-das-der-grund-hinter-dem-nvidia-blow-out-quarter-12954846

Stimmen die Gerüchte? Ich weiß es nicht, aber es wirkt schon alles ein bisschen fishy. Ich bleibe vorsichtig und wachsam.

PS: Der Artikel lag aus Zeitgründen einige Tage auf Halde. Mittlerweile zeigt der Nvidia Kurse erste Abwärtstendenzen. Außerdem werden einige meiner Gründe, welche gegen einen Kauf sprechen, mittlerweile durch Medien bestätigt. So berichtet beispielsweise das Handelsblatt in einem Artikel (hinter Paywall), dass Nvidia es nicht schafft die Produktion nachzuziehen.

Die Grafikprozessoren von Nvidia sind unverzichtbar für KI-Produkte. Der US-Konzern kommt aber nicht in der Fertigung hinterher. Schuld ist eine kaum beachtete Technologie.

Handelsblatt vom 16.09.23

Disclaimer: Dies ist keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung.

Update: Fehlstart bei Paypal mit anschließender Explosion der Trägerrakete

Update: Fehlstart bei Paypal mit anschließender Explosion der Trägerrakete

Es ist wie verhext! Zum dritten Mal in Folge bin ich bei der Paypal Aktie der ideale Kontraindikator. 3 von 3 ist schon eine Hausnummer. Die Paypal Aktie und ich werden einfach nicht warm. -10% auf Tagesbasis nach Q2 Zahlen. (Fast) alle Gewinne der OS sind wieder verpufft. Und trotz dieser Umstände überlege ich die Position weiter auszubauen.

Einerseits: Never fight a trend. Andererseits: Wenn auch der letzte Optimist das Boot verlassen hat, dann ist der Tiefpunkt erreicht.

Zu den Details: Die Analystenprognosen wurden gerade so erreicht. Trotz der Erreichung der Erwartungen nahm die Anzahl aktiver Accounts ab. Transaktionen pro Account sowie Umsatz pro Account gingen hingegen rauf. Die Befürchtung der Marktteilnehmer scheint zu sein, dass die Nutzerzahlen aka Trägerrakete aufgrund starker Konkurrenz wie Apple Pay gefährdet ist.

Aus meiner Alltagserfahrung heraus bleibe ich bullish. Ich nutze Paypal regelmässig und mit steigendem Umfang. Auch ich sehe eine reale Gefahr durch starke Konkurrenten wie Apple Pay. Dennoch finde ich, dass im jetzigen Kurs sehr viel Pessimismus bereits eingepreist ist.

PS: Ich habe meine Call Position (75$ LZ 12.2025) nach dem Q-Zahlen Dip weiter ausgebaut

‚To the moon’ oder ‚Lost in space‘? Paypal Q-Zahlen am kommenden Mittwoch

‚To the moon’ oder ‚Lost in space‘? Paypal Q-Zahlen am kommenden Mittwoch

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Wie ich in einem meiner vorherigen Einträge (siehe hier) geschildert habe, bin ich per Call-Optionsschein gehebelt in PayPal investiert. Im letzten Beitrag hatte ich noch gehofft, dass bereits mit den Q1/23-Zahlen der Turnaround kommt. Diese Hoffnung wurde enttäuscht. Es ging sogar weiter bergab.

Ich habe die Scheine zwischenzeitlich weiter gerollt und besitze jetzt Anteile eines 100$/LZ Jan. 26 Call und Anteile eines 75$/LZ Dez. 25 Call. Beide sind seit Kauf mehr als >30% im Plus. Bis Break-Even zum ursprünglichen Einstand dauert es aber noch.

Ich bleibe aufgrund des soliden Geschäftsmodells für Kurse oberhalb von 100$ optimistisch und auch andere Marktbeobachter scheinen mittlerweile eine Unterbewertung festzustellen (seeking alpha, Börse Online, der Aktionär, wikifolio).

Die Zahlen werden zeigen, ob die Aktie den Mond erreicht oder im luftleeren Raum hängen bleibt. Sollten die Analystenschätzungen erneut verfehlt werden droht Ungemach. Aber keine Chance ohne Risiko.

Paypal Q1 Zahlen stehen heute an!

Paypal Q1 Zahlen stehen heute an!

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Mit Spannung warte ich auf die Paypal Q1 Zahlen um 23h MEZ. Über die letzten 1,5 Jahre habe ich eine verhältnismässig große Call Position auf Paypal aufgebaut. Eigentlich dachte ich, dass zu meinem Ersteinstieg bei ca. 120€ der schlimmste Part des Abverkaufs bereits vorüber ist, und hatte mit einem 240er Call (LZ 1,5J) stark gehebelt auf eine Gegenbewegung spekuliert. Der heutige Kurs um 67€ belehrt uns eines Besseren und zeigt uns einmal mehr, dass der Markt in einem Trend unerbittlich sein kann. Ja, die KGVs von 60x waren zu optimistisch, und ja ein verlangsamtes Wachstum sollte ein Warnzeichen sein, aber der anhaltende Abverkauf suggeriert, dass man das Vertrauen in Paypal als Ganzes verloren hat. Ich bin jedoch weiterhin von dem Unternehmen überzeugt: es ist ein Unternehmen mit sehr hoher Marktdurchdringung, man hat Personal abgebaut um die Margen zu verbessern, mit dem Zahlungsdienstleister venmo hat man Zugang zu Bezahlsystem von Amazon (derzeit nur US) gesichert und insgesamt wirkt die Aktie auf mich deutlich überverkauft. Die ersten Calls musste ich mit Verlust rollen. Die Steuerrückzahlungen auf die Verluste habe ich genutzt um eine neue Position mit niedrigerem Strike und längerer Laufzeit zu kaufen. Aktueller Stand: Strike @ 100$ bei Laufzeit bis 14.01.2026 (!).

Ob bereits die heutigen Zahlen die Trendwende einläuten oder eventuell sogar der Abwärtstrend beschleunigt wird, zeigt sich in 15 Minuten. Ich bin vorsichtig optimistisch.

Das Paypal bis Anfang 2026 wieder oberhalb der 100$ notiert sehe ich als nahezu gesetzt. Fairerweise muss ich ergänzen, dass ich mit Blick auf die PP Aktie aber bisher ein zuverlässiger Kontraindikator war (100% Trefferquote für das Gegenteil 🤣)

Es bleibt spannend.